Аналитика Forex. Евро идет на компромисс

Аналитика Forex. Евро идет на компромисс
Новая стратегия ЕЦБ удовлетворяет и «голубей», и «ястребов».

Куда? Куда стремитесь вы, безумцы? Эти бессмертные слова Горация приходили мне на ум, глядя на стремительное ралли EUR/USD из области 3-месячных минимумов. Зачем покупать евро, если экономика еврозоны растет медленнее американской, а ЕЦБ намерен дольше сохранять монетарные стимулы, чем ФРС? Тем более, в преддверии обзора европейского центробанка, который, вероятнее всего, покажет намерение Франкфурта пойти по стопам Вашингтона в деле таргетирования средней инфляции?

На самом деле, причины у ралли EUR/USD, конечно же, были. Во-первых, кто-то мог пронюхать, что по факту ЕЦБ не станет копировать новую стратегию ФРС, в том числе, не будет стимулировать инфляцию для выхода показателя к среднему значению в 2%. Во-вторых, ухудшение глобального аппетита к риску из-за распространения дельта-варианта COVID-19 по планете больно ударило по валютам развивающихся стран, заставило carry-трейдеров закрывать позиции и бежать к валютам фондирования в лице японской иены и евро.

Читайте:  Мировые рынки растут на хорошей статистике

Фондовые индексы США падали, обеспокоенные ухудшением эпидемиологической обстановки в мире и растущими рисками замедления американского ВВП из-за нехватки рабочих мест и перебоев в поставках. Лишь их корректировка на исходе торговой сессии позволила денежным единицам EM прийти в себя, а «медведям» по EUR/USD — отыграть часть потерь.

Динамика американских фондовых индексов

Аналитика Forex. Евро идет на компромисс

Источник: Wall Street Journal

По словам Кристин Лагард, ЕЦБ однозначно не выполняет таргетирования средней инфляции по аналогии с ФРС. Он допускает превышение CPI-таргета в 2%, но не будет стимулировать рост потребительских цен, чтобы выйти на средний показатель.

Читайте:  Аналитика Forex. Евро, вернись! Я все прощу!

Динамика европейской инфляции

Аналитика Forex. Евро идет на компромисс

Источник: Bloomberg

Конечно же, позиция Европейского центробанка в связи с этим может показаться менее «голубиной», чем у его коллег из Штатов, но на самом деле она отражает компромисс между сторонниками монетарной экспансии и их противниками внутри Управляющего совета. Пусть Capital Economics назвал новую стратегию похоронным звоном для Бундесбанка, превышение CPI целевого ориентира в 2% представлено как временное явление. Речь идет о явной уступке Йенсу Вайдману и другим «ястребам», которые неоднократно противились использованию чрезвычайных мер в обычных условиях.

По сути ЕЦБ стал более миролюбивым, чем ранее, а Кристин Лагард не уставала подчеркивать разницу в экономическом росте и в монетарной политике еврозоны и США. По ее словам, европейский центробанк не собирается заканчивать с PEPP, несмотря на готовность Федрезерва выйти из QE раньше, чем ожидалось. Когда американские инфляция и ВВП растут на 5% и 7%, а их европейские аналоги – на чуть меньше 2% и на 4,5%, сложно рассчитывать на восстановление восходящего тренда по EUR/USD.

Читайте:  Обзор: мировые рынки коррекционно отскакивают вверх

Хотя, безусловно, путь на юг легким не будет. Хотя Дельта и новые дельты будут время от времени будоражить умы инвесторов и вызывать опасения по поводу замедления мировой экономики, я думаю, человечество справится. Это обстоятельство позволяет мне придерживаться стратегии продаж EUR/USD на росте к 1,19, 193 и 1,1965. Неспособность «быков» закрепиться выше 1,185 – это тоже повод для продаж.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

Аналитика Forex. Евро идет на компромисс

Аналитика Forex. Евро идет на компромисс

Источник

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here