Аналитика Forex. Как стереть улыбку с лица доллара?

Аналитика Forex. Как стереть улыбку с лица доллара?
Европа в анабиозе, а США создают новые рабочие места и компании

Если в основе рыночной экономики лежит иммунитет – ее способность самостоятельно справиться с обрушившимися бедами, то административная экономика похожа на химиотерапию. Есть шанс на излечение от болезни, однако неизвестно, как отреагируют на лекарство другие органы. Подход США к управлению пандемией более жестокий, но и более гибкий, чем в еврозоне. Валютный блок запрещает увольнения и банкротства, создавая возможность возникновения зомби-компаний. Штаты помогают выжить тем, кто реально может это сделать. Разные стратегии усиливают дивергенцию в экономическом росте, которая пока играет на стороне «медведей» по EURUSD на валютном рынке.

Тот факт, что Европа держит свою экономику в анабиозе, а США продолжают создавать новые рабочие места и компании, заставляет вспомнить об улыбке доллара. Теория предполагает укрепление гринбэка в ответ на рецессию из-за бегства инвесторов к активам-убежищам на первом этапе, его ослабление на втором на фоне агрессивной монетарной экспансии ФРС, и, наконец, рост индекса USD на третьем из-за разной скорости восстановления американского ВВП и его основных конкурентов. Глядя на европейский локдаун, административные методы управления пандемией ЕС и позитивную макростатистику по Штатам возникает ощущение, что доллар вступает в третий этап.

Читайте:  Libertex Show: Рост заболеваемости COVID-19 вызывает снижение фондовых индексов

Розничные продажи в США в январе подскочили наиболее быстрыми темпами за 7 месяцев (+5,3% г/г) благодаря масштабным фискальным стимулам от Дональда Трампа. Тот факт, что и Джо Байден намерен увеличить помощь экономике, позволяет рассчитывать на бурный рост американского ВВП уже в первом квартале. Модель GDPNow от ФРБ Атланты сигнализирует, что показатель расширится на 9,5%, что существенно выше прогнозируемых ею +4,5% неделю назад.

Читайте:  Аналитика Forex. Доллар теряет уверенность

Динамика розничных продаж в США

Аналитика Forex. Как стереть улыбку с лица доллара?

Источник: Bloomberg.

Экономика растет, инфляционные ожидания растут, доходность трежерис растет. Складываются все необходимые условия для нормализации монетарной политики ФРС. Первым шагом должно стать сокращение программы покупок активов на $120 млрд в месяц, разговоры о чем в январе привели к укреплению гринбэка. И хоть Джером Пауэлл охладил головы его поклонников, утверждая, что центробанк не собирается повторять ошибки конус-истерики 2013, вопрос на самом деле остается открытым. В протоколе январского заседания FOMC чиновники отметили, что должно пройти некоторое время, прежде чем будут выполнены условия, необходимые для сворачивания QE.

Читайте:  Аналитика рынка Forex. Доллар: победа любой ценой!

Казалось бы, увеличение популярности теории улыбки доллара должно сломать восходящий тренд по EURUSD или, по меньшей мере, привести к развитию коррекционного движения. Проблема в том, что эта теория не единственная. И Китай, и США, и еврозона из-за пандемии находятся в одной лодке, и успехи американской экономики могут в конечном итоге стать невыносимым бременем для гринбэка.

На мой взгляд, обе теории хороши, а для реализации последней требуются сигналы, что экономика валютного блока начинает вставать с колен. Вполне возможно, их подадут данные о деловой активности Германии и еврозоны за февраль. Позитив позволит покупать EURUSD на прорывах сопротивлений на 1,2065, 1,2085 и 1,2095.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

Аналитика Forex. Как стереть улыбку с лица доллара?

Аналитика Forex. Как стереть улыбку с лица доллара?

Источник

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here